国金证券2026春季策略会在蓉开幕：春启新程，慢牛稳进

3月12日至13日，国金证券在成都举办以“春启新程，慢牛稳进”为主题的2026年春季策略会。在全球经济格局深度调整、科技革命加速演进的背景下，会议汇聚知名学者、行业专家与数十家上市公司代表，共同探寻资本市场结构性机遇，研判“十五五”开局之年的投资新逻辑。

七大分论坛聚焦前沿领域

本次策略会共设置七大分论坛，覆盖人工智能、空天经济、周期行业、医药健康、具身智能等前沿领域，并举办上市公司董事长闭门会与数十家企业交流会。多名具有新财富评选背景的分析师集体亮相，以深度研究驱动价值发现，助力投资者在“慢牛”行情中行稳致远，共享中国经济高质量发展红利。

此外，本次策略会还特别设置上市公司董事长闭门会，邀请国内数十家重点企业的董事长现场参会。会议以“转型临界点”为主题，围绕“智改数转”和“增长跃迁”两大战略议题，助力企业家在新质时代掌握话语权，共建新生态。

国金证券董事长冉云在致辞中表示，2026年是“十五五”规划的开局之年，也是金融强国建设和高质量发展的关键阶段。面对复杂多变的市场环境，国金证券始终将客户价值作为一切工作的出发点，坚定做实体经济的长期“陪跑人”和价值发现的“守望者”。

他强调，在“专业为王”的时代，公司正持续提升投研与风控等核心能力，同时全力建设“AI友好型组织”，以科技赋能提升服务效率与客户体验，期待与投资者一道把握慢牛稳进中的宝贵机遇。

A股投资逻辑将从避险转向寻找新周期

在总量论坛上，国金证券首席经济学家宋雪涛指出，中国“十五五”规划明确转向“以人为本、脱虚向实”，通过中央加杠杆支持内需与民生，房地产正接近出清临界点，2026年有望实现L型筑底。A股投资逻辑将从避险转向寻找新周期，具备全球竞争力的企业将成为核心资产。

国金证券常务副所长、首席策略官牟一凌则认为，AI正引发服务业通缩与硬件资产崛起，市场关注点从轻资产的“科技叙事”转向重资产的“硬件现实”。中国资产因制造业占比高、有形资产厚，成为全球投资者眼中的“HALO资产”（重资产、低淘汰）。行业方面，则看好能源、工业金属、中国化工、电力设备和机械等行业，消费复苏将在结汇资金增加下出现。

国金证券首席资产配置官、固收首席尹睿哲从债市角度提出，基本面逆风正在积聚：油价推升PPI提前转正，经济高频信号偏强，政策预期差有限。但与2022—2023年的“弱周期”不同，当前企业结汇率回升、供需平衡改善、ROIC与信贷同步上行，周期弹性或超预期恢复。策略上应“先为不可胜”，以防守为先，关注利率与投资回报率的同步性，调整幅度可能小于历史典型周期。

国金研究团队构建日趋完善

国金证券研究所自2021年开启3.0改革，始终坚守战略核心，整体保持稳健发展。自2024年启动人才战略以来，国金证券研究所持续引进顶尖分析师，系统构建覆盖宏观、策略、固收及细分行业的投研体系。截至目前，研究所人员近180人，组建30个以上团队全方位覆盖总量和行业，并且成立了前瞻科技、具身智能等跨产业链研究团队。团队构建日趋完善。

国金证券研究所所长苏晨表示，人才是研究所发展的关键，未来，国金研究所将持续加强人才的培养体系，通过新人培训、外部专家培训、内部研讨会、读书会等多种形式的活动，提高分析师的投研能力，为市场提供更为优质的研究成果。国金证券将继续抢抓数字化转型机遇，积极推动新一代数字化产品的形成，深化总量、行研、数研的深度融合，加强产业链研究和前瞻研究，构建立体式研究产品体系。