内需回暖与出海加速驱动工程机械周期复苏，工程机械ETF富国今日首发

2025年以来，中国工程机械行业景气度持续攀升，呈现内外需共振格局。中国工程机械工业协会数据显示，挖掘机9月总销量同比增长25.4%，其中出口量首次超越内销，释放出行业复苏的积极信号。与此同时，行业盈利质量显著改善，2025年上半年工程机械行业归母净利润同比增速达21.59%，利润增幅明显高于营收增长。在此背景下，富国基金旗下工程机械ETF（认购代码：516253/基金代码：516250）于11月14日正式发行，为投资者把握本轮产业机遇提供高效配置工具。

行业步入新发展阶段，三重动力构筑长期成长逻辑

工程机械行业作为国民经济的基础性产业，与基建投资周期紧密相关。当前行业正经历深刻变革，呈现出“国内更新需求筑底回升、海外出口高速增长、行业电动化转型加速”的三轮驱动特征。

国内需求方面，中国工程机械工业协会数据显示，2025年1-9月挖掘机内销量同比增长21.50%，企稳回升态势明确。这一增长主要受益于多重因素，在“稳增长”政策背景下，基建投资稳步增加，特别是水利水电等特大工程项目开工，其超长建设周期将持续拉动工程机械需求；同时，存量设备更新周期叠加国家更新政策，带动设备更新需求的释放；且随着应用场景持续拓宽，高标准农田建设等因素推动中小挖掘机向农业、市政等新领域渗透。

在需求回暖的同时，电动化转型正为行业注入新的发展动能。中国工程机械工业协会数据显示，2025年前三季度，电动装载机渗透率已达23%，电动挖掘机在工厂园区、地下工程等场景也实现突破。随着环保要求提升和技术成本下降，工程机械电动化有望开启新的成长周期。

除国内市场与电动化趋势外，海外市场也已崛起为行业重要的增长极。国信证券相关研报数据显示，2015-2024年间我国挖掘机出口量年复合增长率达38%。这一增长主要得益于“一带一路”共建国家基础设施建设的持续推进、国内企业产品性能与服务体系日趋完善，以及中国制造在全球市场的性价比优势凸显。展望未来，中国工程机械在欧美高端市场仍有较大渗透空间，全球范围内的电动化转型更为具备先发优势的中国企业提供了新的发展机遇。

指数化投资价值凸显，核心优势明确

在行业比较优势日益凸显的背景下，通过指数化工具有效布局成为投资者把握产业机遇的优选方案。工程机械ETF富国跟踪的中证工程机械主题指数展现出多方面的投资价值。

从历史表现来看，该指数自基日2016年6月30日起至2025年10月20日，累计收益率达136.32%，显著超越同期主要宽基指数。指数对政策催化与行业周期反应敏锐，历史上多次实现显著涨幅。

在成分股构成方面，指数前十大成分股权重合计超过70%，深度绑定三一重工、徐工机械、潍柴动力、恒立液压等具有全球竞争力的行业龙头。其中前四大权重股合计占比超51%，均为千亿级市值的代表性企业。

从全球视角看，根据KHL集团数据，2024年全球工程机械50强企业设备销售额达到2376亿美元，行业竞争格局高度集中。国内头部企业凭借技术积累与成本优势，全球市场份额持续提升，正在从传统的周期板块转型为具备“全球化+电动化+智能化”成长逻辑的高端制造领域。

当前工程机械行业正迎来内需回暖与出海加速的双重驱动，叠加电动化转型的产业机遇，配置价值凸显。工程机械ETF富国的发行，将为投资者参与中国高端制造领域、把握产业景气拐点机遇提供高效透明的配置选择。

风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资有风险，入市需谨慎。