投资重点锚定模型能力突破 诺安稳健回报基金A近一年业绩排名同类第二

2025年一季度，国内DeepSeek团队通过模型架构重构与扎实的工程优化体系协同创新，探索出在有限资源条件下对标国际尖端大语言模型的技术路径，而在投资领域，科技板块成为A股及港股最具活力的板块之一，以诺安稳健回报基金等为代表前瞻布局AI产业链投资机会的产品业绩领先。

银河证券2025年4月12日发布的数据显示，截至4月11日，诺安稳健回报A过去1年在同类可比的476只灵活配置型基金中排名第二（同类为：混合基金-灵活配置型基金(基准股票比例60%-100%)(A类)）。

“本基金继续积极围绕人工智能全球共振的产业上行趋势和国产加速替代的安全需求布局，尤其关注国内外快速迭代的模型能力突破、对算力增长的结构化需求，以及AI赋能千行百业的端侧和应用领域的投资机会。”诺安稳健回报基金2025年一季度报告如此回顾产品投资操作。

谈及投资思路，诺安稳健回报基金经理邓心怡在一季报中写道，2025年一季度，全球AI大模型领域呈现出三大趋势，领军企业通过技术突破与生态重构持续推动行业变革。这三大趋势包括：第一，推理优化与成本革命，国内厂商已成为该领域的中坚力量；第二，多模态能力全面升级；第三，开源生态与商业模式碰撞，开源与闭源的博弈催生新商业范式，异步工作的Agent产品有望释放客户新需求。人工智能产业的核心和基础是大模型能力，我们持续关注国内外大模型迭代的产业引领作用，围绕模型能力提升，发掘全球不断提高的算力结构化需求，以及与之匹配的存储、通信、能源结构；国产算力的验证和迭代，以及与之匹配的国内半导体设备材料等产业进度。

邓心怡在一季报中强调，每一次技术演进都将带来终端产品的世代更新，关注MR产品、AI PC和AI手机迭代和生态建设情况。其中，人形机器人是人工智能技术从虚拟现实走向物理世界交互的最重要终端载体。随着量产节奏渐行渐近，行业有望以从0到1的主题投资，逐渐过渡到从1到N的景气投资阶段。我们以产业核心矛盾、技术边际变化与产业政策推动三点关键变量，依托前瞻的产业研究围绕具身智能产业链投资布局。

“AI是新一轮科技长周期主推力”，邓心怡如此判断，其在前不久举办的《中国科技——敢！2025年诺安基金科技投资报告》发布会上曾郑重表示，诺安基金坚定看好中国科技的长期发展，坚信“加快发展新一代人工智能是我们赢得全球科技竞争主动权的重要战略抓手，是推动我国科技跨越发展、产业优化升级、生产力整体跃升的重要战略资源。”诺安基金科技组也一直在行动着，以热爱与坚守为驱动力，持续跟踪全球技术迭代的脉络，通过深度产业调研与交叉验证扎根科技行业的研究，努力使投资者参与分享科技变革的红利。

风险提示：市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。现任基金经理可能会根据市场情况在符合《基金合同》等法律文件约定的前提下调整投资策略和资产配置比例。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

邓心怡，硕士，具有基金从业资格。曾任职于中国对外贸易信托有限公司，从事投资研究工作，2020年11月加入诺安基金管理有限公司，历任研究部副总经理，现任研究部总经理。2022年7月起任诺安研究精选股票型证券投资基金基金经理，2022年10月起任诺安平衡证券投资基金基金经理，2023年2月起任诺安和鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年5月起任诺安创新驱动灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年6月起任诺安稳健回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2025年3月起任诺安研究优选混合型证券投资基金及诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

诺安稳健回报混合风险等级为R3，适合风险等级为C3及以上投资者，具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。