头部地位稳固，中国银河证券2025年斩获125亿净利

3月30日，中国银河证券（证券简称：中国银河；证券代码：601881.SH）发布2025年年度报告。当期公司实现营业收入283.02亿元，同比增长24.34%；实现归属于母公司股东的净利润125.20亿元，同比增加24.81%，创下公司成立以来最高水平。此外，公司总资产也跃升至8557.45亿元，较2024年末增加16.04%，综合实力继续稳定在行业前五。

主营业务全线高比例增长，轻资本业务构成业绩支柱

整体来看，过去一年，中国银河证券各项业务均实现了“双位数”以上的全线增长。

年报数据显示，2025年中国银河证券各项子业务中：财富管理业务实现营业收入134.72亿元，同比增长28.36%；投资银行业务实现营业收入5.85亿元，同比增长22.18%；机构业务实现营业收入17.4亿元，同比增长508.20%；国际业务实现营业收入25.69亿元，同比增长18.23%；投资交易业务实现营业收入70.26亿元，同比增长10.76%；母子公司一体化业务也实现营业收入27.67亿元，同比增长11.16%。

对比历年财务数据可以发现，2025年中国银河证券财富管理业务、投资银行业务、投资交易业务、机构业务、国际业务营业收入均创下近年来新高。

另外，公司业务结构也在持续优化。财报数据显示，中国银河三大主要轻资本业务中，除财富管理业务与投资银行业务保持高比例增长并创下近年新高外，资产管理业务方面，子公司银河金汇2025年也实现营业收入5.10亿元，同样达到近5年新高。

上述业务业绩增长，也使得公司轻资本业务进一步占据支柱地位。2025年中国银河证券以财富、投行、资管为主的轻资本业务同比增长26.89%，占当期公司总营收的51.47%，正式占据业绩半壁江山。这一比例相比2024年数据高出了近20个百分点，公司轻资本业务高速发展的情况可见一斑。

客户根基与机构生态并举共促，品牌护城河持续加深

主营业务的全线增长，也源于中国银河证券底层市场品牌的强化与客户群的不断扩张。

财富管理业务中，2025年末，中国银河证券经纪业务客户总数超过1930万户，同比提升11.56%；金融产品保有规模为2519.48亿元，较上年末增长19.3%；“银河金耀”资产配置规模突破人民币65亿元，较上年末增长超5倍；个人养老金累计开户超23万户，较上年末实现翻倍增长，“银河星安养”综合养老服务品牌规模突破人民币6亿元。

同时，公司买方服务也在持续深化。截至2025年底，中国银河证券投资顾问人数已达到4320人，较2024年再度增加264人。

传统优势业务全面开花的同时，中国银河证券近年来着力强化的机构业务也开始迎来收获时刻。

2023年，中国银河证券正式成立机构业务条线，并同步推出面向机构客户的一站式金融服务平台“银河天弓”，此后相关业务布局持续加码，形成了覆盖交易、服务、产品、跨境、运营五大业务场景的一体化服务生态。

从财报数据来看，2025年中国银河证券机构业务同比增幅已达到了惊人的508.20%。各项具体业务表现中，2025年末，公司PB业务覆盖机构客户8040户，较上年末增加超千家。同时，PB业务规模达到4814亿元，较上年末增长38.3%；2025年公司PB业务股基交易量为人民币5.45万亿元，同比增长52.1%。

此外，2025年末，公司托管与基金服务在线产品规模为人民币2950.81亿元，较上年末增长40.7%，其中公募产品规模为人民币169.65亿元，较上年末增长73.5%。权益做市业务中，按照做市企业/产品数量口径统计，公司2025年科创板和北交所股票做市均排名行业第4，基金做市排名行业第9。

境内外一体化纵深推进，国际投行版图加速成型

在投行业务、国际业务方向，中国银河证券构筑起的联通境内外的高效服务链条，也是近年来公司发展的核心看点。

仅从境内投行业务来看，根据Wind统计，2025年中国银河证券债券承销规模6825.75亿元，同比增长37.3%，行业排名第6。其中，地方政府债承销规模为人民币4333.31亿元，行业排名第5。金融债、中期票据、定向债务融资工具、短期融资券等产品承销规模也都位居行业前十。

股权业务中，中国银河证券完成3单上市公司发行股份购买资产/重大资产重组项目，交易金额194.66亿元，行业排名第7，较2024年再提升一个顺位。2025年，公司股权承销规模为86.97亿元，行业排名第12。

不过，上述业绩还不能代表中国银河证券2025年投行相关业务的全部成果。

转向境外市场，2025年中国银河证券投资银行业务一体化展业效能持续发挥。在中国香港，当年公司港股IPO保荐规模首次排名香港市场前10、参与项目数排名中资券商第4，离岸债券发行数量排名中资券商第5。在其他国际市场，银河海外也累计完成了71笔股权及债券融资交易，总规模达47亿新加坡元，打造出马来西亚近年来规模最大的REIT IPO项目、新加坡 2023 年以来首个主板IPO等标杆项目。

投行业务一体化展业以外，其余板块相关的国际业务也均有收获。

2025年，银河国际就在资产管理业务领域率先发行设立了公募基金，FICC和北向跨境业务稳步推进，落地首笔黄金交易。银河海外经纪业务继续在东南亚市场占据头部市场地位，交易金额在新加坡、马来西亚、泰国和印度尼西亚分别排名第1、第2、第5和第6。投资业务方面，率先完成中新跨境人民币柜台债交易，推动资金融通与金融基础设施联通。

整体来看，2025年，中国银河证券以125.19亿元净利润创下公司成立以来最好水平，但数据背后更值得关注的，是业务结构的实质性优化——轻资本业务占比首次突破50%，机构业务从零起步到同比激增508%，境外投行从中国香港单点突破到东南亚多点开花。这些变化正在重塑公司商业模式和竞争逻辑，也将推动中国银河证券加快迈向“国际一流投行”。