专业投研打底，解密中欧基金“双十”老将穿越波动独特心法

在外部局势的扰动下，Wind数据显示，年初至3月12日，A股市场在4100点附近持续震荡，板块轮动明显加快。在此背景下，投资者愈发看重基金产品长期业绩的稳定性与持有体验。

作为公募行业为数不多的“双十”基金经理，中欧基金权益投决会主席周蔚文有超过26年的从业经验，2011年加入中欧基金，投资经理年限接近19年。长期以来，他凭借深厚的行业研究功底、成熟的投资框架，在市场波动中始终保持韧性，长跑能力获得市场广泛认可。

所谓“双十”基金经理，需要同时满足管理产品超过十年且任职该产品期间年化回报率超过10%两大标准。在此标准下，周蔚文在管超过10年的两只产品分别为：中欧新蓝筹和中欧新趋势。

“双十”老将：过往“涨得多、跌得少”，长期业绩实力领跑

中欧新蓝筹是周蔚文的在管时间最长的产品，从产品特点来看，该基金组合注重配置均衡，权益投资比例占基金资产40%-80%；同时，其主要投资于未来持续成长能力强的公司，通过合理的动态资产配置，在注重风险控制的原则下，追求超越业绩比较基准的长期稳定资本增值。

周蔚文自2011年5月23日开始掌管中欧新蓝筹A，管理时间长达15年，截至今年2月28日，累计任职回报率高达610.82%，年化回报率为14.19%。该基金近一年、近三年、近五年、成立以来的收益率分别为77.20%、61.10%、38.02%、967.56%，大幅跑赢同期业绩基准。

在同类产品中，该基金的过往业绩稳居第一梯队，阶段性爆发力与中长期稳定性兼备。据中国银河证券数据，截至2026年2月28日，中欧新蓝筹A近一年同类排名8/148，近三年同类排名8/147，而自管理以来，近十五年同类排名3/75。

除了过往业绩能涨，其任职期间产品的抗跌属性更是力争为投资者带来良好的持有体验。数据显示，在周蔚文管理的近15个自然年里，该基金的回撤表现优于沪深300指数，在2015年、2018年、2022年等市场大幅调整的年份，依旧展现出较强的风险控制能力，过往业绩真正做到了“涨得多、跌得少”，力争让长期持有的投资者能够穿越市场周期，收获“时间的玫瑰”。

近15年中欧新蓝筹A与沪深300指数回撤表现对比

值得一提的是，周蔚文管理的中欧新趋势同样达成“双十”业绩，该基金与中欧新蓝筹采用同策略不同仓位设计，股票资产占基金资产比例为60%-95%，更适合对市场表现持乐观态度的投资者。

自周蔚文2011年8月16日开始管理以来，截至今年2月28日，中欧新趋势A累计任职回报率达545.16%，同期业绩比较基准为62.09%；年化回报率为13.67%，同期业绩比较基准为3.37%，长期业绩同样经得起考验。

周蔚文为何能成为基金行业过往业绩优异且稳定性强的基金经理？这源于其自成体系的“均衡成长”投资策略。

周蔚文的能力圈较广，对各板块的配置相对均衡，同时偏好成长型风格。其策略特点是平衡产业趋势与中长期价值，坚持左侧投资，注重安全边际。

在产业趋势把握上，他采用自上而下的思路，寻找在景气拐点行业中ROE改善的公司，从保守的角度出发，判断企业中长期的市值空间。

周蔚文认为，投资的核心在于定价能力，短期投资者可能依赖于信息差或短期内的盈利预测差异，但作为价值投资者，他更关注公司的长期前景，只有坚持长期视角，才能在市场定价上与他人产生显著差异，从而发现并抓住投资机会。

基于此，周蔚文在市场波动中始终能保持清晰的航向，不随市场风格盲目切换。

看好未来两大方向：周期+科技

2026年，全球宏观经济与国际局势依然面临诸多不确定性，在周蔚文看来，A股市场在经历2025年较大幅度上行后，整体估值已脱离历史低位区间，国内外流动性的双重支撑将成为市场的重要变量，驱动更多结构性机会的涌现，“周期（化工有色）+科技”是其看好的两大方向。

值得注意的是，周蔚文所锚定的周期机会，是依托技术迭代、政策支持，具备较强成长潜力的新兴赛道。具体来看，其重点关注以下两个方面：

一是争取把握因流动性改善及供需格局改善带来的价格反转的产业机会，重点关注因供给约束或需求复苏而步入景气上行周期的行业。例如，电解铝行业由于扩产受限，未来一两年全球产能预计维持紧平衡状态，而上游氧化铝因产能过剩导致价格持续下跌，叠加美联储降息周期对大宗商品的流动性支撑。部分化工行业盈利处于低位，未来具备较强的利润修复弹性，也值得关注。

二是继续看好以AI为代表的新兴产业趋势性机会。在全球人工智能产业革命叠加中国大力发展新质生产力的背景下，这些具备长期发展前景和较大成长空间的各个行业仍是挖掘成长股的沃土。

周蔚文是中欧基金长期投资理念的践行者，其过往优秀业绩的取得不仅来自个人多年行业积淀，亦离不开中欧基金强大的平台支持。

作为公募行业“主动权益专家”，中欧基金构建了“专业化、工业化、数智化”的投研体系，打造了一支专业能力过硬、研究覆盖面广的投研团队。

从宏观趋势判断到个股深度研究，从风险控制体系到投资决策执行，中欧基金的投研平台实现了全流程的专业赋能，让基金经理能够沉下心进行长期布局，这也是中欧基金能够持续涌现优秀基金经理、追求长期业绩稳定的核心。

在市场波动成为常态的当下，长期投资理念的价值更加凸显，中欧基金通过系统化的投研平台、特色鲜明的投资风格、全面的产品布局和深度的客户服务，致力于改善投资者持有体验，朝着“用长期业绩说话”的目标持续迈进。

数据来源：业绩数据来源中欧基金并经托管行复核，指数涨跌幅及最大回撤数据来源Wind，截至2026/2/28。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中欧新蓝筹混合近一年、近三年、近五年、成立以来同期业绩比较基准涨跌幅分别为13.02%、15.50%、1.83%、91.11%。周蔚文管理以来的同期业绩比较基准涨跌幅为71.35%；年化净值同期业绩比较基准涨跌幅为3.71%。排名数据来自银河证券，截至2026/2/28，同类为银河证券分类，中欧新蓝筹A为偏股型基金（股票上限80%）。中欧新蓝筹 A 的业绩比较基准从2011 年到 2025 年每年的最大回撤分别为：-19.26%, -13.27%, -13.27%, -5.98%, -28.02%, -11.84%, -3.61%, -18.64%, -8.07%, -9.67%, -10.52%, -16.93%, -12.26%, -8.10%, -6.06%。

数据来源基金定期报告，截至2025/12/31，中欧新蓝筹混合A成立以来涨跌幅894.24%, 同期业绩比较基准88.71%。2021-2025年基金涨跌幅和同期基准表现为3.39%/-1.27%,-13.93%/-12.03%,-12.87%/-5.5%,3.31%/12.23%,71.51%/11.01%。历任基金经理:冯炉丹20211014-管理至今,金媛媛20180827-20200922,林英睿20150529-20160617,周蔚文20110523-管理至今,沈洋20090624-20110523,刘杰文20080725-20090924。本产品于2020/10 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。

中欧新趋势混合（LOF）A成立以来涨跌幅437.66%, 同期业绩比较基准96.03%。2021-2025年基金涨跌幅和同期基准表现为1.33%/0.33%,-13.51%/-16.52%,-14.49%/-8.72%,3.57%/11.88%,65.77%/14.72%。周蔚文管理以来的涨跌幅为545.16%，同期业绩比较基准为62.09%；年化净值增长率为13.67%，同期业绩比较基准为3.37%。历任基金经理:林英睿20150529-20160617,魏博20120815-20140110,周蔚文20110816-管理至今,刘水云20101230-20130228,王海20100902-20120118,王磊20080829-20100902,殷觅智20070129-20090716。本产品于2020/10 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。

中欧时代先锋股票A的成立以来涨跌幅364.38%, 同期业绩比较基准13.87%。2021-2025年基金涨跌幅和同期基准表现为10.32%/14.62%,-25.63%/-18.04%,-13.41%/-6.19%,4.2%/6.09%,56.3%/27.3%。历任基金经理:周蔚文20211217-管理至今,罗佳明20211217-管理至今,刘伟伟20211217-20230118,周应波20151103-20211217。本产品于2020/10 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。

中欧精选定期开放混合A的成立以来涨跌幅141.35%, 同期业绩比较基准26.36%。2021-2025年基金涨跌幅和同期基准表现为1.88%/-2.34%,-12.35%/-14.1%,-15.69%/-6.7%,4.62%/11.76%,60.01%/10.84%。历任基金经理:周蔚文20161201-管理至今,刘明月20160108-20161201,曹剑飞20150318-20160408。本产品于2020/10 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。中欧新蓝筹混合、中欧新趋势混合（LOF）为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

基金费率：

中欧新蓝筹混合A的销售费率情况：A类申购费（场内、场外）：金额<50万元，1.50%；50万元≤金额＜100万元，1.00%；100万元≤金额＜500万元，0.50%；金额≥500万元，每笔1000元。A类赎回费（场外）：持有期限<7天，1.50%；7天≤持有期限<1年，0.50%；1年≤持有期限<2年，0.25%；持有期限≥2年，0%。A类赎回费（场内）：持有期限＜7日，1.50%；持有期限≥7日，0.50%。A类无销售服务费。C类无申购费；C类赎回费持有期限＜7日，1.50%；7日≤持有期限＜30日，1.00%；持有期限≥30日，0.00%；C类销售服务费按前一日C类基金份额的资产净值0.80%年费率计提。E类申购费：金额<50万元，1.50%；50万元≤金额＜100万元，1.00%；100万元≤金额＜500万元，0.50%；金额≥500万元，每笔1000元。E类赎回费：持有期限<7天，1.50%；7天≤持有期限<30日，0.75%；30天≤持有期限<1年，0.50%；1年≤持有期限<2年，0.25%；持有期限≥2年，0%。E类无销售服务费。

中欧新趋势混合(LOF)的销售费率情况：A类申购费：金额<50万元，1.50%；50万元≤金额＜100万元，1.00%；100万元≤金额＜500万元，0.50%；金额≥500万元，每笔1000元。A类赎回费（场外）：持有期限<7天，1.50%；7天≤持有期限<1年，0.50%；1年≤持有期限<2年，0.25%；持有期限≥2年，0%。A类赎回费（场内）：持有期限<7天，1.50%；持有期限≥7天，0.50%。A类无销售服务费；C类无申购费；C类赎回费持有期限＜7日，1.50%；7日≤持有期限＜30日，1.00%；持有期限≥30日，0.00%；C类销售服务费按前一日C类基金份额的资产净值0.80%年费率计提。E类申购费：金额<50万元，1.50%；50万元≤金额＜100万元，1.00%；100万元≤金额＜500万元，0.50%；金额≥500万元，每笔1000元。E类赎回费：持有期限<7天，1.50%；7天≤持有期限<1年，0.50%；1年≤持有期限<2年，0.25%；持有期限≥2年，0%。E类无销售服务费。X类申购费：金额<50万元，1.50%；50万元≤金额＜100万元，1.00%；100万元≤金额＜500万元，0.50%；金额≥500万元，每笔1000元。X类赎回费：持有期限<7天，1.50%；7天≤持有期限<365日，0.50%；365日≤持有期限<730日，0.25%；持有期限≥730日，0%。X类无销售服务费。

上述产品具体适用的销售费率以基金管理人官网（www.zofund.com) 届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。