新乳业2025半年报：归母净利大增33.76%，低温业务双位数引领增长

8月27日，新乳业发布2025年半年业绩财报，在行业存量竞争环境中保持逆势上行。报告显示，公司上半年实现营业收入与净利润的双增长，营业收入55.26亿元，同比增长3.01%；归母净利润3.97亿元，同比增长33.76%；归母扣非净利润4.11亿，同比增长31.17%；销售净利润率7.40%，同比增加超过1.72个百分点；资产负债率62.53%，较期初下降2.08个百分点；2025年实施的2024年中期分红和2024年年度分红总额较上年增加90%。

分析指出，新乳业这一亮眼成绩，彰显深耕低温新鲜主业的核心竞争力，企业价值与经营健康度持续提升。目前中国乳业正处于结构性调整的关键期，从整体高速增长转入价值重构与品质升级的新阶段，年轻消费者对品质和健康的双重追求，驱动低温鲜奶、低温酸奶等“鲜活”品类的需求增长和消费习惯养成。新乳业坚持“鲜立方战略”，通过科技创新和渠道创新、区域深耕，以内生增长为主的方式，做大做强核心业务，进一步优化公司治理，实现了高质量和可持续的增长。

做强核心主业，品类+渠道驱动“鲜活”增长

2025年上半年，国内乳制品行业在供需调整、消费分级与政策引导的多重作用下呈现结构性分化态势，受益于“新鲜健康”消费趋势，低温乳品品类表现稳健。“马上赢品牌CT数据”显示，2025年第一季度，常温纯牛奶、常温酸奶市场份额同比下滑，销售额同比下降13.44%、18.45%，而低温鲜奶、低温酸奶不仅市场份额同比提升，销售额也保持正向增长2.51%、2.58%，成为行业内更具增长活力的板块。

新乳业的稳定增长，来源于对“鲜活”核心价值的坚守，结合市场发展趋势对“鲜”战略进行迭代精进，坚持“鲜酸饮三鲜鼎立”品类发展策略，将“鲜”从企业战略落实构建包含鲜奶源、鲜订单、鲜生产、鲜配送、鲜送达，以及鲜见、鲜享、鲜动的八项“鲜能力”，通过技术突破、供应链整合以及全国化渠道拓展打破瓶颈，为消费者提供优质、营养、新鲜的产品。

报告期内，新乳业低温品类销额同比增长超10%；明星产品“24小时”鲜奶持续升级，高端鲜奶、“今日鲜奶铺”均实现双位数增长；“活润”系列抓住质价比、代餐、0蔗糖的消费趋势不断迭代创新，实现超40%的高速增长。

为实现更新鲜和精准的触达，新乳业积极拓展新兴渠道机会，拥抱渠道变革与融合，以供应链、研发及消费者洞察协同优势为支点，精准锚定人流动向与商业机遇，实现“拓渠道”与“逐人流”深度绑定。报告期内，新乳业在零食量贩渠道渗透成效显著，会员定制打造差异化体验，B端业务开发取得积极进展，全域渠道矩阵持续强化品牌势能。

财报显示，新乳业DTC核心渠道收入保持良好增长；其中远场电商保持双位数增长，盈利能力持续改善；形象店积极拥抱即时零售，线上业务占比提升显著。新乳业自主研发的C端电商+用户运营数字化平台“鲜活go”持续释放C端势能——线上商城成交额、数字化用户总量、覆盖公司数量以及奶站覆盖率持续提升；围绕用户及会员运营，梳理全链条触点，提升用户体验，营销数字化能力底座进一步夯实。

协同价值传递，IP+背书推动品牌升维

为传递“每日饮用鲜活好奶”的健康理念，提升“以鲜为美”的饮奶认知，新乳业作为全国首家通过优质乳工程验收的企业，在上半年与国家奶业科技创新联盟共同举办“鲜活十年，质领未来——优质乳工程·新鲜盛典”活动，并启动“优质乳工程国民营养社区公益体验馆”， 计划通过多样化体验活动走进社区，普及优质乳知识，让“新鲜”离用户更近，和用户更亲。

同时，新乳业旗下“朝日唯品”、西昌三牧“凉山雪”、“今日鲜奶铺”、“活润”、“初心”等多个明星品牌，依托各自的产品与品牌特色，深化营销创新，加强与用户的链接共鸣，协同推进“新鲜一代的选择”品牌战略。

作为“从土壤里长出来的品牌”，朝日唯品以美味的产品与用户构建真诚的链接，建立从土壤到餐桌全链透明的全程可追溯体系，通过尊重自然循环规律的“慢”、严谨生态链管理的“严”、真诚回归本源交流的“真”，让消费者与自然连接、和身体对话，倡导引领“敬畏自然、敬天爱人”的生活方式。

西昌三牧“凉山雪”则抓住地域特色，夯实区域深耕，通过深度绑定城市市花“蓝花楹”盛开季、彝族火把节等地域特色文化场景，开发适配多元消费需求的特色产品，成功打造“不喝凉山雪，不算到凉山”的品牌感知，三牧在当地区域市场的低温品类中占据绝对领先地位，成为下沉市场精耕的标杆样本，探索出从区域品牌成长为城市名片的“破圈”路径。

“今日鲜奶铺”品牌抓住“非遗新国潮”趋势，表达“鲜潮”态度，携手高热度“非遗”项目景泰蓝、织锦、苏绣、广绣、绸伞，合作新锐传承人，用一瓶牛奶串联“非遗”的“浓”文化；“活润”品牌以“喝活润，就轻松”为年度营销主题，与知名IP形象“暹罗厘普”联名合作，提供释放压力的情感出口；“初心”品牌携手长沙、成都两大魅力之都，倾力打造“双城共筑爱的穹顶”520城市浪漫盛典，通过集体婚礼、地标告白、情歌合唱等现象级事件，打造场景化营销，深化品牌“浪漫DNA”核心价值印记，引发了广泛热议。

聚力科技创新，“生物芯”+“数智化”双轮赋能提效

财报显示，新乳业夯实“科技营养食品企业”的战略定位，以“基础研究-技术开发-成果转化”为主线，构建“科技研究院+四洲六国科研网络+技术转化平台”三位一体的研发体系，构建了面向未来的基础科研项目与满足当下产品开发需求的双轮驱动的格局。报告期内，新乳业新品收入继续保持双位数占比，助力业务规模稳定增长。

在生物科技、精准营养等领域，新乳业依托专家工作站、省乳品营养与功能重点实验室、省乳业技术创新中心等平台，建成超2000株特色乳酸菌菌株库并上线数字化管理系统；旗下技术转化平台“成都分子力量”研发的“FZLL”系列发酵剂等技术从菌株差异化代谢、清洁标签等核心维度，为乳制品产业走向更加营养健康的方向持续赋能。

通过自有乳酸菌开发应用、酶工程技术、膜分离技术、优质乳工程等重点研究项目，结合生物科技在牛奶蛋白消化吸收、益生菌与人体健康方面的成果，新乳业持续升级24小时鲜奶，率先引进挪威红牛鲜牛奶，推出“成分无调整牛乳系列”，上市了“初心”控卡酸奶、“活润”轻食瓶等低温酸奶等一系列符合流行趋势的创新产品。

在科技双轮驱动的“数智化”转型赋能提效方面，除“鲜活go”平台所代表的营销数字化之外，新乳业大力推动资产数字化、运营数字化和智能化转型升级，以“流程在线、效率跃升”为目标建立包括冰柜在内的设备全周期管理，以“数业融合”为原则筛选和锁定高价值需求，在多领域上线试点RPA、AI服务台的场景应用，以“数据驱动运营”为总体思路，持续开展数字化运营大赛，以“小数据、深运营”为主线贯通“业-数-财”链路，增强应用数字化到决策数智化的推进。

以更高效的运营管理为坚实后盾，新乳业坚持聚焦主业，做强核心竞争力，以扎实的经营业绩不断为投资者提升价值回报，推动实现了“治理提升-业绩增长-回报优化”的良性循环。2025年上半年，新乳业连续六年蝉联德勤、哈佛商业评论等机构联合评选的“中国卓越管理公司”荣誉，第二次捧起金奖奖杯。

财报指出，2025年是新乳业新五年战略规划承上启下的一年，影响行业趋势的因素纷繁复杂，新乳业坚持“鲜立方战略”及其带给用户的“鲜活”价值，客观认知外部机会与挑战，重视消费者对安全、营养、美味、情绪价值的重视和追求，顺应行业和市场趋势，通过产品创新、科技力量和运营能力的持续强化，夯实产业核心竞争力，打造中国乳业在发展新阶段的新质样本。